南粤36选7风采走势图大星彩票网:水泥行業淡季不淡 區域龍頭業績有望再超預期

放大字體  縮小字體 發布日期:2018-06-23  來源:中國砂漿網
核心提示:6月以來,水泥行業進入傳統淡季,受雨水影響,企業發貨量出現環比減弱。然而我們觀測到,盡管前期各區域水泥價格已在相對高位,淡季以來價格回落幅度及降價范圍仍小于此前市場預期,部分地區如蘇北、河南、山東等仍在提價。評論華東:環保高壓持續,價格表現超預期。4月旺季啟動后,下游需求穩中向好,各地環保督察事件頻發,供給端壓力較大,推動區域價格表現超預期。3月底到5月底,華東高標水泥均價連續上漲九周,累計漲幅高

南粤36选7开奖号码286 www.rhkmj.icu   6月以來,水泥行業進入傳統淡季,受雨水影響,企業發貨量出現環比減弱。然而我們觀測到,盡管前期各區域水泥價格已在相對高位,淡季以來價格回落幅度及降價范圍仍小于此前市場預期,部分地區如蘇北、河南、山東等仍在提價。

  評論

  華東:環保高壓持續,價格表現超預期。4月旺季啟動后,下游需求穩中向好,各地環保督察事件頻發,供給端壓力較大,推動區域價格表現超預期。3月底到5月底,華東高標水泥均價連續上漲九周,累計漲幅高達51元/噸??獯嫫氈槲衷?0%-50%的低位。淡季期間,低庫位、頻發的環保限產和有效的錯峰協同將成為價格和盈利的重要支撐。

  華南:需求亮眼+低庫存+自律限產,雨季價格有望強于往年。由于今年華南雨季延遲至5月下旬,旺季銷量表現亮眼。其中區域龍頭華潤4-5月日出貨量維持在25-26萬噸的高位,庫容比維持在30%。6月上旬雖受雨水影響,但需求韌性仍較強,區域水泥/熟料庫容比分別為41%/50%,且6-8月兩廣地區已制定停窯限產計劃。對比17年淡季,華南高標水泥價格累計下調約30元,我們認為今年淡季價格下調幅度有望顯著收窄。

  行業淡季不淡,區域龍頭業績有望再超預期。區域自律限產機制成熟及環保持續高壓背景下,水泥行業供需已大幅改善,今年淡季不淡格局已基本奠定。區域優質龍頭噸毛利穩步上移,業績增速有望再超預期,資產負債表繼續優化,現金牛屬性正逐步凸顯。

 
 
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