南粤36选7走势图预测:上峰水泥:深耕華東市場,價格彈性貢獻凈利大幅提升

放大字體  縮小字體 發布日期:2018-07-20  來源:中國水泥網
核心提示:天風證券 2018/07/17事件。公司近期發布業績預增公告,預計2018上半年實現歸母凈利4.9-5.2億元,去年同期實現2.62億元,因此同比增長區間為87-99。業績符合預期?;?分享漲價紅利。公司熟料產線主要分布在安徽懷寧、銅陵、紹興、新疆,其中安徽布局5條產線,熟料產能占比高達77,浙江1條,占比7.7。公司所屬華東地區是全國供需格局好的區域之一,二季度率先漲價且同比漲幅超

南粤36选7开奖号码286 www.rhkmj.icu   天風證券 2018/07/17

  事件。

  公司近期發布業績預增公告,預計2018上半年實現歸母凈利4.9-5.2億元,去年同期實現2.62億元,因此同比增長區間為87-99%。業績符合預期。

  華東為綱,分享漲價紅利。

  公司熟料產線主要分布在安徽懷寧、銅陵、紹興、新疆,其中安徽布局5條產線,熟料產能占比高達77%,浙江1條,占比7.7%。公司所屬華東地區是全國供需格局最好的區域之一,二季度率先漲價且同比漲幅超預期。

  浙江地區:4、5、6月水泥平均價格分別為416.4、476.5、480.2元/噸,同比分別大幅增長80.5、130、138.4元/噸。

  江蘇地區:4、5、6月水泥平均價格分別為403.4、441.1、440元/噸,同比分別增長99.2、127、130元/噸。

  安徽地區:4、5、6月水泥平均價格分別為381、405.2、408元/噸,同比分別增長75.8、81.4、93.3元/噸。同時,華東水泥需求自3月底月回升后受天氣、限產等因素影響,景氣周期拉長,企業日發貨量同比均有提升,今年1-5月華東地區熟料產量同比增長1.41%,其中浙江同比增長3.06%。江浙滬皖水泥產量同比持平。

  恢復生產,銷量全面回升。

  公司經歷安全、環保整頓,4月、5月產量受到影響,按設計產能計算,單月每條5000線設計產能15萬噸,合計停產90天,合計45萬噸?;襯戲?條日產5000產線分別在5月14日、6月11日公告全面恢復生產。

  彈性釋放,長期持續看好。

  由于水泥同質化程度高,其他產線產品價格不會受懷寧停產影響,依然同比大幅上揚,考慮停產增加成本后,噸毛利、噸凈利仍有較好表現,因此最終體現歸母凈利同比提升87-99%。長期看,我們認為需要正確認識環保常態化,國內生產制造業中,環保比重提升是長期趨勢,前期投入為后期持續經營提供保障,及時整改也反映公司積極配合環保部門、規范經營的決心。我們繼續強調以華東市場為核心,背靠安徽懷寧、銅陵石灰石資源,沿江粉磨站靠近終端市場,布局類海螺"T”型戰略,市場優勢、成本優勢構筑長期競爭壁壘。

  盈利預測。

  我們預測公司2018-2019年歸母凈利分別為12.57億元、14.38億元,EPS分別為1.55元、1.77元,對應PE分別為5.63X、4.92X,維持“買入”評級。

 
 
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